施安平“坐診”東北創投峰會 “天使”投資為何不再愛O2O

來源：新文化報 記者：黃艷麗 胡晶

原標題：“天使”投資為何不再愛O2O？

三四年前，吉林省的O2O企業一度成為國內外投資機構競相投資的“香餑餑”，短時間內融資幾千萬甚至上億都不是“神話”。但是今年以來，O2O企業想再融資難上加難，似乎一夜之間成為“雞肋”，投資公司為什么不再青睞吉林省的O2O企業？

在2016年8月25日召開的首屆中國（東北）創新創業投資峰會暨股權基金投資論壇上，國家中小企業發展基金首席合伙人施安平開出了“診斷書”。

1問 投資O2O為什么過時了？

“搭便車的投資模式已經過去了。”施安平昨日發表主題演講時，對創業投資進行了詳解。

  施安平表示，目前創業投資面臨項目趨勢同質化及創投環境復雜化。“前幾年，我走到哪里都是O2O（線上到線下營銷），去年我走到哪里都是VR（虛擬現實）。今年初，話題又轉了，各地真正具有獨特商業模式或核心技術的企業很少。”施安平表示，過去搭車跟風的投資打法已經過時了，以往盲目跟風投資導致國內許多投資機構在第二輪、第三輪投資時無錢可用，整個投資行業面臨重新洗牌。

  所以，現在投資行業變得更加理性化、專業化，在投資方式上也更多樣性。

  2問 哪類企業家受資本青睞？

企業發展，領頭人素質非常重要。施安平給大家講了他所經歷的一個案例。

“我們曾經考核兩家創業企業，我們去第一家企業老板的家里時，看到他們一家三代住在一間三室的房子里，非常擁擠，而他將幾千萬的身家全部投到企業中。在創業時這個人非常能吃苦，而且做事專注；第二家企業的創始人是個海歸，他提出的要求是，回國創業待遇要和美國一樣，要住的好吃的好。結果幾年后，那個能吃苦的創業者帶領的企業成功上市，成為行業內的龍頭企業。而那位海歸創辦的公司最后倒閉了。”

   施安平認為，創業投資也要有新打法，創業者必須堅守正確的投資理念，價值投資永遠是金標；堅持走專業化投資道路；更加重視投后管理服務；項目投資和風險控制永遠是一對孿生姐妹，尤其對“風口”項目要更注意風控。“投資就是‘投人’、‘投團隊’，創業家一定要具有吃苦耐勞、專注主業、銳意創新的創業精神。”他說。

3問  創投進入“下半場”怎么玩？

    大眾創業，創業投資怎么玩？ 施安平認為，“雙創”已進入快車道，新登記創業企業正呈現快速增長。與此同時，項目趨同化及創投環境復雜化顯現，投資額同比出現了下滑態勢。

“如果用一場足球賽來比喻，那么創業投資已經進入‘下半場’，紅利消失洗牌開始。”施安平坦言，創投“下半場”面臨的環境更為復雜：宏觀層面經濟周期進入L型區間；監管層從嚴監管將成為資本市場監管的新常態；行業層面，看天吃飯的投資機會不復存在，行業重新洗牌；投資層面，產業風口變幻莫測，難以捉摸；企業層面，創新創業多，優質標的少；管理層面，投后管理及整合能力匱乏，風險逐漸暴露；市場層面，股指預期逐漸下降，市場回歸理性。

“資本市場受到去年股災影響，讓眾多創投機構為過去的野蠻生長付出了代價。燒錢、補貼等這些在2015年最活躍的創業用詞，如今早已偃旗息鼓，取而代之的是關門倒閉、坐以待斃。”施安平認為，在復雜環境中，失去理性、一味追求高估值項目的機構是最痛苦慌亂的，高估值溢價讓其成為本輪洗牌中首當其沖的犧牲者，掙快錢、掙短錢的日子難以為繼，價值投資逐漸顯示出優勢。

  用優勢資源吸引“天使”

  據悉，國家中小企業發展基金是首只突出對實體經濟投資的基金。據施安平介紹，該基金將重點關注基于科技革命和產業變革、新材料、高端制造裝備等重點領域突破發展、消費供給側改革及消費升級、生物醫藥及大健康等帶來的投資機會。

“聚焦于初創期、早中期企業，兼顧欠發達地區的投資、適當做出傾斜。”施安平提醒吉林省內的企業家們，從首只實體基金的投資階段及投資區域布局來看，對于吉林省的企業來說，能夠爭取到更多的支持機會。

動作 省內208個融資項目“待嫁”

 據悉，舉辦此次峰會的主要目的是吸引國內外知名投資機構走進我省，了解情況和對接項目，搭建高新技術項目、創業團隊、高成長企業與省外投資機構的交流合作平臺，解決省內科技項目和初創企業融資難等突出問題。

“吉林省新一輪振興發展需要各界的積極參與，也為股權投資、創業投資等金融服務機構提供了開展業務的廣闊空間，我們將繼續優化創業環境，激發全社會創新創業的活力動力。”省政府副秘書長高志國表示，我省準備了互聯網、高端裝備制造、大健康、節能環保等領域208個項目參會對接，希望天使投資人、創業投資機構、股權投資機構能夠從中碰撞出“火花”、捕捉到商機、尋求到投資合作項目；希望加強高新技術孵化領域的合作。吉林省有一大批科研院所，為科技成果轉化搭建了堅實的平臺。希望各方利用這個載體，在融資方式、商業模式上加強合作，實現良性互動。

 此外，希望各方加強在金融生態領域的合作。吉林省委省政府非常重視金融生態建設，為了創新財政資金運用方式，發揮財政資金的杠桿作用，2015年吉林省政府設立了吉林省產業投資引導基金，基金目標規模100億左右。

（以上內容由國中創投重新編輯整理。）